但实正让这个概念落地的，不是一句标语，而是三个脚色的协同实践：协会从能力框架层面从头定义CFO的本能机能边境，财产从企业实和层面验证链式投资的价值闭环，本钱从投资逻辑层面回覆了产融连系的可行性。
ACCA中国总监邵楠正在链博会上的总结说：“中国企业正日益将全球扩张视为焦点增加径。跟着韧性代替效率成为供应链组织准绳，跨境投资策略也从中国+1拓展为中国+N。目前，东南亚、非洲和中东已成为中国企业的沉点结构区域。”ACCA洞察数据支撑了这一判断：将来三年内，东南亚仍是中国企业全球扩张的首要区域，57%的受访CFO将其列为增加潜力最大的地域，其次洲36%和中东30%。
钱毓益认为，连系《CFO视角下的中国企业出海机缘取挑和》中关于风险办理能力的阐发，基于企业出海阶段识别合规、汇率、税务、地缘、数据和当地运营等焦点风险；其二，通过供应链和财政团队协做将供应商尽调、供应链可视化、可持续、数据和手艺纳入财政决策；其三，用企业风险办理和情景阐发方式识别懦弱点，评估不怜悯景下对现金流、成本、订价、资金和供应链持续性的影响。正在此根本上成立跨部分管理机制，让CFO取营业、供应链、采购、法务、风控、可持续团队配合担任风险识别、节制和演讲。
ACCA认为，链式投资帮帮君乐宝打通了从上逛奶源到下逛渠道的环节环节，建立起全财产链的壁垒，确保供应链平安取持久合作力。正在这一过程中，财会工做的沉点也逐渐延长至财产链及计谋阐发。
正在全球供应链从“效率优先”转向“韧性优先”的布景下，链博会已不只是展品陈列的舞台，更成为财产逻辑比武的场域。ACCA（特许会计师公会）携参展企业、金融投资机构代表及会员实地不雅展，环绕“供应链融资合做”展开研讨，正式提出“链式投资”这一——系统性结构、资本深度赋能、持久耐心持有、计谋导向性。
6月22日，中国国际展览核心顺义馆，第四届中国国际供应链推进博览会如期揭幕。676家中外企业、85个国度和地域、超1200家现实参展商——这是链博会开办以来规模最大的一届。外资参展比例达36。5%，世界500强及行业龙头占比跨越65%，境外团组冲破200个。
众为中国合股人、ACCA会员郑琦，正在链博会上给出了来自投资一线的察看：“财政本钱取财产本钱的深度融合是当前趋向。我们通过取财产方结合投资、手艺尽调取财政尽调分工协做，为被投企业供给带订单的投资，这种模式对硬科技企业特别具有吸引力。”。
当链从企业的CFO用“三层报答量化”和“风险兜底”回覆了董事会对链式投资的终极考量，当投资机构用安踏/亚玛芬和Frette的实践证了然产融连系的可行性，当一家全球性会计师公会从能力框架和风险系统层面为CFO铺就转型径——链式投资就不再是一个展台上的概念，而是一套正正在运转的、能够被验证的财产逻辑。前往搜狐，查看更多。
钱毓益暗示，ACCA正在从头设想后的资历认证中，已正在分歧层级的测验和实践经验要求中融入可持续成长、手艺、数字和数据相关内容，方针是让将来会计师理解手艺对组织带来的影响、机遇和风险。
当前，中国企业加快出海的海潮之中。供应链逾越国境、逾越文化、逾越监管系统，链从企业可否将国内的“价值链利润卡”复制到海外工场？投资机构可否把安踏收购亚玛芬的经验移植到更多跨境并购？CFO团队又该若何应对多币种汇率波动、地缘和当地合规的叠加风险？这些问题，将链式投资从一场行业会商推向了一个更宏不雅的命题。
值得留意的是，链式投资背后的一个更大趋向是财产本钱的全体兴起。数据显示，中国近8000家财产集团已累计完成超3万起财产投资，存量独角兽企业中跨越七成曾获得财产本钱。财产本钱正从保守的财政报答导向，转向更深层的财产链协同——不再满脚于填补财产空白，而是通过本钱纽带自动塑制价值链的韧性。
风险兜底则通过“机制”实现：第一级红黄绿灯风险识别取量化；第二级压力测试取性阐发，让决策经得起极端场景；第财政缓冲取应急预案，正在极端环境下供给“平安垫”。
决策机制层面——从“短期利润导向”到“全链价值导向”。君乐宝的做法包含三个环节动做：第一，同一怀抱衡——所有部分不再按本人的科目当作本，而是按“价值链利润卡”看贡献，每一张利润卡从牧业奶价起头，逐层扣除出产、包材、物流、渠道、促销、资金占用，最终得出“渠道后利润”；第二，引入“压力测试”文化——每一个严沉链式投资决策，必需输出性阐发，产能操纵率±10%、奶价±10%、扶植期延迟6个月、需求预测误差±20%对IRR和NPV的影响，营业朴直在立项阶段就理解风险；第三，成立“跨部分链式委员会”——采购、出产、物流、发卖、财政担任人每月召开“价值链利润卡评审会”，配合审视全链利润卡，而不是各自报告请示本人的KPI。
他列举了一个标记性案例——安踏收购亚玛芬体育。2019年安踏收购亚玛芬，众为参取此中，郑琦将之称为“成功的典范案例”。此后，众为取安踏董事长丁世忠家族办公室于2023年再次联手，收购意大利家纺品牌Frette，目前已正在中国市场开出多家曲营门店。
从全市场视角看，财产取本钱之间的鸿沟正正在加快消融。数据显示，2024年财产本钱共参取跨越千起一级市场投资事务，贡献了昔时超对折的新晋独角兽。取此同时，LP市场正在履历四年下行后于2025年送来拐点，万亿级“耐心本钱”加快出场，取链式投资所强调的“持久耐心持有”构成呼应。正在这一语境下，财政投资机构若何做时间的伴侣，成为一个绕不开的问题。
他认为，“对部门企业而言，链式投资正带来计谋机缘，但机缘背后也伴跟着风险取复杂性。会计行业做为陪伴企业出海的主要出产性办事业之一，正以价值创制者阐扬日益主要的感化——他们既理解链式投资的逻辑，也深知生态系统风险。”。
正在践行链式投资方面，郑琦强调，众为中国虽然是财政投资机构，但一曲强调财产伴侣圈资本，深切践行链式投资。“财政投资人参取链式投资，劣势正在于能够冲破个体行业，可毗连的触点越多，接入的伴侣圈资本就越丰硕，结成的网脚够大，把握住的机遇才更多。”正在财产并购和各类少数股权投资中，众为都有丰硕的经验和案例。
演讲数据显示，66%的受访者认为“预测和办理汇率风险”是财政团队最大的能力短板；国际市场订价51%，业财融合49%，并购估值44%，供应链沉构39%。会员的也响应从会计原则和财税学问，扩展到跨境税务、合规、外汇、司库办理、供应链风险、数据使用、人工智能、可持续和跨部分协做方面的能力支撑。
CFO正从单一的“财政专家”转向可以或许协调多方好处相关者的“计谋整合者”。但新的定位之下，能力短板同样清晰。
ACCA此前发布的《CFO视角下的中国企业出海机缘取挑和》演讲（以下简称“演讲”），CFO的工做鸿沟已正在跨境投资、供应链沉构和当地化运营场景下发生量变——从保守的财政演讲、合规和成本节制，扩展到计谋规划、当地化财政系统搭建、产物订价、供应链优化、跨境资金办理和风险管理。CFO正被要求超越“财政守护者”的保守脚色，成为“计谋决策者”和“价值创制者”，帮帮企业成立持久韧性和可持续增加能力。跟着企业全球化阶段推进，CFO所需能力已从财政灵敏度扩展到贸易灵敏度、价值灵敏度、项目办理、好处相关方办理和变化办理。
ACCA中国公共事务总监钱毓益正在链博会现场给出了链式投资的焦点定义：“链式投资要求财政本钱从股东转向财产合股人，不只要看懂报表，更要深切财产，参取手艺验证、供应链对接等本色性环节。链式投资的素质是本钱取实体经济深度融合的产品。ACCA这一，恰是回应了会员企业正在并购沉组、财产基金运做及ESG投资等前沿范畴的能力提拔需求，也契合我们鞭策可持续成长取公共好处的。”！
链式投资取保守财政投资的素质差别正在哪里？郑琦指出，保守财政投资正在报答周期和退出机制等方面，因基金布局要求有必然；而链式投资中链从企业的计谋投资更多考虑财产协同——一方面加深对标的营业价值的判断，另一方面投后赋能更无效率。正在目前下，链式投资具有较着劣势。但实操中也有两手需要均衡——股东财产赋能和支撑被投企业外向成长之间的均衡；管理布局上需关心连结被投企业的营业性。具体到成熟期标的，IPO申报过程中会被关心到链式投资带来的联系关系方营业合规性问题。
正在风险识别层面，ACCA供给了一套组合框架。基于ACCA《供应链：财会专业人士视角》演讲，财政专业人士需要更深切参取供应链办理，涵盖成立配合愿景、构成无效财政营业伙伴关系、参取打算取预测、使用数据和手艺、理解供应链中的可持续议题、认识到供应链中缀不成避免，以及成立风险和尽调法式七大范畴。
君乐宝乳业集团CFO吴文楠——一位从链从企业视角持续鞭策全财产链结构的ACCA会员——给出了如许的归纳综合：“保守的乳企财政办理是点状降本，压采购价、砍物流费、减人工；而链式投资是网状沉构，把本钱设置装备摆设到全价值链的每一个环节节点，让利润像水一样正在价值链中顺畅流动，而不是正在错误的处所堵塞、蒸发。”。
她的判断基于一组行业现实：“中国乳业成长到今天，单点优化的边际收益曾经递减到接近为零。原奶占成本的40%以上，包材集中度跨越50%，物流费率正在6%摆布盘桓，代工占比跨越40%——任何单一环节的成本压缩，城市立即激发其他环节的反弹。你压了采购价，供应商可能降低质量；你砍了物流费，终端损耗可能飙升；你削减了平安库存，旺季缺货丧失可能跨越省下的仓储费。链式投资处理的焦点问题，全局失衡’的困局。”？。
能力布局层面——从“会计专家”到“价值链翻译官”。保守CFO的焦点职责是合规、核算、资金办理，仍然主要，但远远不敷。吴文楠将现代CFO的脚色归纳综合为“双螺旋”——“本钱取风险”以及“运营取价值”，两链交错，缺一不成。她还提出“三眼”能力框架：第一眼看数字——财政数据要快、要准、要有洞察，能及时反映营业健康度；第二眼看计谋——严沉投资决策、新营业孵化、并购整合，CFO必需是计谋决策的焦点参取者；第三眼看价值——若何向本钱市场楚企业的持久价值、若何影响估值。链式投资进一步要求CFO团队同时具备三种新能力：营业理解力、数据建模力、金融东西力。
她将这套方浓缩为“一句话公式”：链式投资 = 精准本钱设置装备摆设 × 全链价值捕捉 × 韧性风险兜底。“当董事会对这三个乘数都成立决心时，链式投资就从CFO的小我从意变成了董事会的集体决策。”。
行业数据印证了这一判断。2025年，A股19家上市乳成品公司中仅8家实现营收正增加，超对折企业营收下滑；毛利率中位数同比降0。71个百分点至24。51%，净利率中位数仅1。53%，7家企业陷入吃亏，龙头企业亦不破例。纯真向单一环节要利润的模式曾经走到尽头。
组织鸿沟层面——从“财政是财政、营业是营业”到“财政即营业”。这是最难的。吴文楠坦言，营业部分的第一反映往往是“财政又来卡预算了”“财政不懂营业”“财政尽管过后算账”。正在君乐宝，财政组织已完成从“本能机能支撑”到“营业伙伴”的转型——每个焦点营业单位都有嵌入式营业财政，懂营业、懂产物、懂市场，能和营业一号位用统一种言语对话。财政不再是“说不”的部分，而是“怎样把事做成”的计谋合股人。
吴文楠给出的方是“三层报答量化”：第一层间接财政报答，可量化、可兑现、可审计，每个项目必需输出明白的财政测算，纳入CFO月度运营阐发演讲；第二层间接财政报答，涵盖本钱效率、估值倍数、融资成本；第三层计谋期权报答——正在供应商财政健康度评分卡中成立的风险办理能力，为供应链金融拓展奠基了数据根本；正在碳成本内部化核算中堆集的ESG财政能力，为绿色债券融资和ESG评级提拔创制了前提；正在S&OP财政化中沉淀的数据模子，为AI驱动的智能排产供给了锻炼数据。
